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逆勢潛伏的私募大佬賺翻了 接下來他們可能對這些板塊下手

時間:2019年03月26日 07:18:03 中財網
  經過近3個月的強勁上漲后,A股再次進入休整階段。

  多位私募人士在近期舉辦的“第13屆私募基金高峰論壇”上認為,從估值、全球大類資產比較、城市化進程、工程師紅利等因素看,A股當前依然處于底部區域,未來看好科技、消費等投資主線。

  去年四季度市場普遍低迷時,多家知名百億級私募逆勢布局,對相關個股保持重倉甚至加倉,布局方向主要集中在信息技術、消費、醫療保健及材料等領域。他們認為,今年股票市場回報會顯著優于2018年。

  全球配置型資金
  看好A股潛力

  星石投資副總經理兼首席策略投資官萬凱航認為,2002年到2017年畢業的高校生達8600萬,工程師紅利是支撐經濟高質量發展的原動力,且已經創造了華為、騰訊等不少偉大企業。這一利好因素將長期支撐科技股。

  從城市化進程和人口紅利看,一位私募研究總監認為,我國現在的城市化水平大概是60%,只相當于日本1955年的水平;我國的農業人口占比還有27%,而日本農業人口占比目前是5%左右。因此,當人口紅利體現于從農業向工業轉移,或向第三產業轉移的過程中時,仍有釋放潛力。

  從全球比較的角度看,A股具有較強吸引力。景林資產總經理田峰認為,目前A股中的優質公司估值并不貴,放在全球看,A股是一個有潛力、有成長,估值又不貴的市場,全球配置型資金對A股是必投的。

  全球市場波動加大,A股市場反而成為了分散和避險之地。

  北京樂瑞資產總經理張煜認為,波動加大對A股來說,反而是一個比較好的時候,因為去年A股市場表現太差了,相對來說砸出了一個坑。

  以中國為代表的新興市場在這一輪波動中,在全球大類資產中處于比較好的位置,提供了投資的空間。甚至從某種意義上講,相較發達經濟體的投資品來說,A股還具備一定的避險和分散的功能。

  踩準行情
  多位私募大佬逆勢加倉

  從2018年年報一窺私募大佬們的投資路徑可以發現,倉位變化情況與其理念基本相吻合。

  據數據顯示,2018年四季度,包括高毅資產、淡水泉、景林資產以及和聚投資等在內的知名百億級私募在逆勢布局,他們保持倉位甚至加倉,布局方向主要集中在信息技術、消費、醫療保健及材料等領域。

  其中,據相關個股2018年報顯示,2018年四季度,高毅資產加倉了安迪蘇合興包裝梅花生物福斯特等個股,且均進入這些個股的前十大股東榜單。

  其中,除了梅花生物為高毅資產去年四季度的新進標的,其他個股均為去年該私募多次加倉的標的,福斯特更是成為高毅資產2018年四個季度連續加倉的標的。

  值得注意的是,相關信息顯示,高毅資產加倉上述個股主要通過高毅鄰山1號遠望基金,該基金的基金經理正是高毅資產的明星基金經理馮柳。據私募排排網相關信息顯示,截至2月28日,該基金的年內收益已達11.25%。

  再看和聚投資,去年四季度,該百億級私募主要新進了云天化,并成為該公司第七大股東。數據顯示,截至3月25日,該公司股價已上漲約35%。

  另一方面,據相關個股2018年報顯示,淡水泉和景林資產保持重倉水晶光電富安娜等個股。

  其中,去年四季度,景林資產旗下兩只基金合計持有富安娜1558萬股,這兩只基金分別為該公司第七、第十大股東。

  而淡水泉旗下代表產品——淡水泉精選1期持有水晶光電823萬股,并成為該公司第八大股東。相關信息顯示,截至3月15日,淡水泉精選1期的年內收益高達27.4%,其基金經理正是以逆向投資著稱的私募大佬趙軍。

  堅守價值投資
  為何眾多私募大佬選擇在2018年四季度逆勢加倉?這與他們一直踐行價值投資的投資理念不無關系。

  比如,景林資產注重價值研究及深挖公司,強調以實業家和PE心態做投資;淡水泉的掌門人趙軍則信奉逆向投資,在市場冷落處淘金;而高毅資產馮柳的投資風格是不擇時、不對沖、不用杠桿、不做空、不做復雜的衍生品,逆向為主,始終保持高倉位單邊做多,賠率優先情況下的分散潛伏,以及在概率與賠率統一時的重點突破。

  去年四季報披露時,淡水泉就明確表明了其逆向投資思路。其表示,去年四季度淡水泉堅定成長類資產布局方向,利用市場回撤布局受悲觀情緒影響下跌的新興成長和周期成長類資產,賣出表現較好的權重股以及其他表現較好的股票。

  淡水泉強調,堅定擁抱成長宏觀經濟面臨艱難局面并不意味著微觀企業中找不到投資機會。當前,整體經濟正轉向高質量發展,科技進步、消費升級正成為巨大的推動力量。

  2019年,該公司布局新興領域及周期領域成長類資產的策略不變。“我們當前正在做的事情是,動態評估組合股票的基本面潛力,結合股價表現,保持組合良好風險收益比,實現中長期收益。”淡水泉表示。

  同時,在今年年初相關報告中,景林資產也指出,2019年股票市場回報會顯著優于2018年,盡管市場恐慌情緒較高,但也正是市場的非理性行為才是價值投資者獲取更高回報的來源。價值投資者要做的是等待錯誤定價資產的出現,而不是基于未來市場的短期預測而做出投資決策。

  “我們要做的就是看到錯誤定價資產出現時將其辨別出來,把重點放在企業價值上,繼續尋找擁有優秀管理層、擅長長跑、能夠穿越牛熊市和經濟波動的優秀公司。中國擁有全球最大的中產階級人口數量,我們主要關注消費升級中的大行業,并從中選擇出具備中長期價值、回報確定性較強的資產。”景林資產表示。
  .上.證
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